智通港股决策参考︱互联网巨头预计是反弹先锋
【主编观市】
(资料图片)
上周利好只维持了两天反弹，之后港股连续下挫，恒指回到前期低点。
压制市场情绪的主要是突发的出口管制及外行对银行的唱空，而7月加息不断强化也对汇率形成扰动。
美国财政部长耶伦9日在北京召开新闻发布会，她表示，自己这几日与中方高层官员的会晤是“直接的且富有成效”，有助于稳定两国关系，同时她再次重申，美国不寻求与中国经济“脱钩”。相对比较中性。
金融管理部门对蚂蚁集团及旗下机构罚款71.23亿元，蚂蚁集团完成整改后启动回购。这意味着互联网和平台经济这块迎来了新的发展阶段，有利于外资的回流。上周五中概股出现普涨，预计对港股形成带动。
7月8日，易方达、中欧、兴证全球等多家公募基金公司发布公告称，降低旗下部分基金管理费率和托管费率。其中，管理费率降至1.2%，托管费率降至0.2%。这个消息将倒逼基金公司进行改革，情绪端会有一定推动。
综上来看，汇率端已经率先出现反弹，结合目前低位，港股本周反弹蓄势待发。
热点方面，互联网巨头预计将成为市场反弹的先锋。金融类观察是否跟进。全球镓和锗价格上周大涨27%，买家赶在中国出口管制落地前加紧采购，结合美元偏弱，相关铝类值得关注。
市场有传言称拜登气候变化特使克里下周也要来华访问，观察绿色能源类是否发酵。
【本周金股】
中国铝业(02600)
商务部、海关总署决定自8月1日起，对锗和镓两种关键金属实行出口管制。镓的制备工艺，可由铝土矿或闪锌矿中提取，最后经电解制得纯净镓。主要从炼锌废渣和炼铝废渣中回收提取。这些产品除了用于半导体，也用于电动汽车和光纤电缆，这促使相关公司争相确保供应，从而抬高价格。
中国主导镓的供给，占全球的74%，且为最大出口国，未来两年三内海外无法找到替代来源。专家指出，镓的替代供应源无法赶在中国限制措施8月生效之前上线，而现有的供应只能维持几个月的时间。关键矿物研究所主任Alastair Neill称，中国以外的库存充其量不过六个月，所以该政策会很快产生影响。
中国铝业在互动平台表示，目前公司的金属镓产能约200吨/年，2022年金属镓产量为146吨。
虽然镓占公司业绩的比重极小，价格波动实际上对业绩影响不大。但出口管制政策对市场投资情绪的正面影响较大。
另一方面，中金公司指出，国内电解铝产能基本触达供改政策天花板，供应刚性日益强化，国内外能源紧张所导致的供应脆弱性也日益凸显。考虑到近期中国经济复苏预期望否极泰来，海外需求虽弱但难改中国主导全球铝需求的显示，电解铝供应基本面趋紧张。再底价随着美国通胀逐步回落，美联储有望放缓加息节奏，铝价中枢有望系统性抬升。同时，煤价中枢回落，吨铝利润有望继续走阔并维持高位，电解铝迎来配置机遇。
【产业观察】
7月6日，2023世界人工智能大会开幕式上，特斯拉创始人兼首席执行官埃隆·马斯克以视频方式“现身”并发表讲话。其表示，随着人工智能技术的快速发展，大约在今年年末，就会实现全面自动驾驶。
国内也处在智能驾驶爆发前夕，各造车新势力城市NOA落地进行时。6月17日，理想宣布月内NOA开放内测，下半年开放通勤NOA(1-3周学会通勤路线)；6月15日小鹏城市NGP北京首发落地，蔚来NOP+7月1日正式开启订阅，华为"City NCA"三季度上线15城。
智能驾驶在行业底层逻辑上迎来积极变化，随着智能汽车硬件标配+渗透率提升，建议重视智能化硬件的投资机会。港股重点关注耐世特(01316)和浙江世宝(01057)。
SBW(线控转向)是支撑高阶智能驾驶的核心技术之一，耐世特作为汽车转向行业龙头，在SBW早有布局。2022 年上半年获得了一项与全球领先整车厂的SBW量产订单。该订单也是公司历史上全生命周期收入最大的订单之一，将成为释放SBW 技术价值的里程碑时刻。
浙江世宝(01057)在投资者互动平台表示，公司在线控转向领域早有涉足，并且在线控转向相关零组件及电控模块具备领先的技术与经验，目前与多个客户的线控转向系统开发项目均在稳步推进中。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，恒生期指(七月)未平仓合约总数为114124张，未平仓净数46215张。恒生期指结算日07月28号。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，18366点位置，牛证密集区靠近中轴，港股仍有做空动力。最近欧、美、英、日央行，齐齐发表了更加鹰派的言论，给下半年全球经济走势蒙上了一层阴影。机构认为，最可能发生的是，美联储在七月和九月各加息25点，然后就此结束本轮加息周期。美联储最快今年底或明年初重新审视利率政策，到时候看金融紧缩情况和经济衰退风险。牛熊数据上看，港股恒生指数本周走跌。
【主编感言】
又到了各机构密集出中期策略的时间。尽管“七翻身”确定性不强，但现在不是应该悲观的时刻。中金公司指出，7月对于中美市场来说均为关键窗口期，美国面临7月后加息路径的确认，而中国则面临增长政策预明的兑现，都是较为重要的窗口期；近期国内政策动向、美联储后期加息节奏，对市场走势都较为关键。近期，中金建议投资者采取“做波段”和“做结构”的两大策略——在做结构方面，兼具平衡和对冲，关注提高分红比例的国企、互联网和科技成长股、医疗保健板块等。
宏观和策略固然重要，企业盈利基本面更加重要。随着中报的陆续出来，建议重点关注业绩和盈利指标好转的企业。尤其是消费类，虽然整体投资情绪低迷，但估值也低，个别子类或企业出现经营向上拐点，就是布局的好时刻。
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本文源自：智通财经网
